魏建军又开炮, 汽车行业巨震!

两天大跌10%，比亚迪的股价摔杯为号，汽车板块集体大跌，汽车市场终于掀桌子了。

比亚迪再次大幅降价，5月23日，比亚迪宣布在海洋网和王朝网两大渠道推出覆盖22款智驾车型的限时促销活动，价格下调力度前所未有，最高优惠达5.3万元。

例如，海豹07智驾版1.5L精英型限时售价10.28万元，较原价下降超过三成。此外，海鸥、海豹05DM-i、海豚等多款热门车型也纷纷降价，调整后的价格几乎重塑了同级市场的价格底线。

在新能源渗透率逐渐稳定在50%附近的当下，此次降价已经不再被认为只是促销策略，而更像是一场围绕市场份额和品牌排位展开的价格战“厮杀”。

但这一次不但没有提振股价，甚至业内开始担忧这样卷下去汽车质量、汽车安全还有没有保障？

在上周，长城汽车的魏建军的发言引发了轩然大波，他说汽车界的恒大已经出现了，只是还没有爆出来。他说新能源车领域，资本已经赚走利润离场，剩下产业在赔钱卖货，价格战导致行业一年损失1380亿，部分车企偷工减料，拖欠供应商的货款，降低成本导致产业链失衡，甚至直接发问什么样的工业产品降价10万仍然可以保证质量？

魏建军指的“恒大”具体说的是谁暂不清楚，但是可以确认的是，供应商的日子真的不好过，随便翻看财报数据，只有十几家上市车企就欠着供应商万亿货款，长安应付的账款及票据超过700亿，上汽2200多亿，比亚迪2500多亿，平均付款的周期达141天。

10年前汽车公司应付账款周转天数为45天，而现在却拉长到至少90天。而根据Wind数据显示，16家上市中国汽车公司的应付账款平均天数是182天，接近国际汽车公司账期的两倍。

上万亿的货款长期不结，就相当于是车企把资金成本转嫁给了供应商，而有关业内人士透露，供应链资金链紧张怎么办，只能拿车企开的票据去换钱，但这是要给银行支付高额贴息的。

按当前规模简单算一下，汽车供应链每年都替车企承担数百亿的资金损失，同时供应商还被车企要求降价来分摊成本，但供应商的成本没有人分摊，除非就是偷工减料忽视安全。

根据统计局发布的数据显示，中国汽车制造业的利润率水平从2017年7.8%已经下滑到2024年4.4%。同时，利润绝对值也显著下滑，全行业利润总额从2017年的6833亿元，跌至2023年的5086亿元。

乘联分会数据显示，2025年1-3月汽车行业利润为947亿元，同比下降6%；汽车行业利润率3.9%，利润率水平仍在下降通道中。

除了利润率不断走低之外，国企整车厂商高企的资产负债率和杠杆率也成为关注焦点。

2024年，A股上市的乘用车车企资产负债率整体较高。根据Wind提供的数据显示，2024年A股上市乘用车车企的资产负债率普遍超过60%，部分企业甚至超过80%，赛力斯资产负债率高达87.38%，北汽蓝谷为75.33%，比亚迪为74.64%，上汽集团为63.77%，长城汽车为63.64%，长安汽车为62.01%，广汽集团为47.61%，海马汽车为55.13%。新能源车方面蔚来负债率为87.45%。

值得一提的是，中国汽车质量协会数据显示，一季度投诉量同比增长了83%，比如说车身异响、虚标续航、车机死机相关的问题占比达到61%，这都是和成本压缩直接相关的。

对此，我想说降价本身对消费者来说是好事，只是希望别卷到关乎安全的地步，透支行业健康，损害产品质量，不然最后还是消费者买单。

总的来说，“车圈恒大”未必会出现，但新一轮的降价会再度加速行业格局的分化——大品牌能凭借垂直整合能力和规模效应，在降价中维持成本优势，但规模小、高负债、融资能力差的中小品牌生存空间会进一步遭到挤压。

2025年的汽车行业危机，本质是产业升级的阵痛。价格战虽能短期刺激销量，但唯有通过技术创新、供应链优化与全球化布局，才能实现可持续发展。